Riedls Dax-Radar: Eine nachhaltige Euro-Wende wäre ein Dämpfer

Nach mehr als 40 Prozent Kursplus wäre eine längere Korrektur im Dax nicht schlecht. Vor allem der starke Euro könnte für die Dax-Unternehmen eine Belastung werden.

Die latente Schwäche der USA zeigt sich besonders im Dollar. Gegenüber dem Euro musste der Greenback in den vergangenen Wochen den stärksten Rückgang seit 2015 hinnehmen.

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Die nächsten Wochen werden nicht einfach an den Börsen. Die Gründe, warum die Aktien in den vergangenen Monaten so kräftig gestiegen sind, locken immer weniger Käufer hinter dem Ofen vor. Im Gegenteil, es wird eher abgewartet, ob die Versprechungen auch aufgehen.

In Sachen Trump werden die Aussichten nüchterner. Die amerikanische Wirtschaft wächst zwar, aber nicht so berauschend, wie manche angesichts der lauten US-Politik gehofft hatten. Von den Konjunkturmaßnahmen ist nicht viel zu sehen; und daran dürfte sich angesichts der erstarkenden Opposition in den USA vorerst kaum etwas ändern.

Immerhin schwindet damit die Angst vor einer schnellen und heftigen Zinswende. Mit 2,23 Prozent liegt die Rendite zehnjähriger US-Anleihen am unteren Rand der Schwankungen, die seit November bestehen. Vom oberen Rand, der bei 2,65 Prozent liegt, sind sie weit entfernt. Die Gefahr eines Durchschießens der US-Renditen besteht vorerst nicht.

Die Dax-Favoriten der Woche

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BMW

Wenn der Aktie kurzfristig die Stabilisierung um 84 Euro bis 86 Euro gelingt, könnte das den Start für eine Aufholjagd einleiten. Unter 81 Euro sollte BMW in den nächsten Wochen aber keinesfalls rutschen, das wäre ein Verkaufssignal. Die günstige Bewertung und die guten Finanzrelationen dürften ein positives Szenario möglich machen.

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Deutsche Bank

Auf der Hauptversammlung verbreitete das Management der Deutschen Bank vorsichtigen Optimismus. Rechtsstreitigkeiten gibt es noch genug, doch die großen Probleme sind im Griff. Wenn sich die Aktie in den nächsten Wochen zwischen 16,50 Euro und 17,50 Euro hält, könnte bald der Sprung über die wichtige Hürde bei 18 Euro gelingen. Das wäre ein starkes Kaufsignal mit einem mittelfristigen Potenzial bis 24 Euro.

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Siemens

Mit dem leichten Kursrückgang der vergangenen zwei Wochen hat die Aktie die Ausbruchslücke der zweiten Aprilhälfte vollständig geschlossen. Das sollte eine Basis für eine neue Anstiegsphase werden. Im Vergleich zu anderen großen Industriekonzernen ist Siemens nicht zu teuer.

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Thyssenkrupp

Die Aktie von Thyssenkrupp muss man nicht haben – war vor kurzem im Dax Radar zu lesen. Diese Einschätzung trifft für vorsichtige Investoren nach wie vor zu: Analytisch hat Thyssenkrupp zahlreiche Probleme, vor allem die knappe Kapitaldecke. Dennoch, die Fantasie um eine Fusion mit Tata schürt wieder mal Hoffnung. In einem positiven Umfeld könnte es in den nächsten Tagen bis 24 Euro und dann bis 26 Euro gehen.

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Münchener Rück

Der Kursrückgang der vergangenen Tage macht die Aktie wieder interessant. Die Münchener Rück ist kein Wachstumsunternehmen, sondern speist ihre formalen Gewinnerhöhungen aus Aktienrückkäufen. Um 170 Euro sollte mittelfristig eine Gelegenheit zum Nachfassen bestehen.

Das Comeback des Euro – und die gefährlichen Folgen für den Dax

Die latente Schwäche der USA zeigt sich besonders im Dollar. Gegenüber dem Euro musste der Greenback in den vergangenen Wochen den stärksten Rückgang seit 2015 hinnehmen. Das hat auch mit dem Revival Europas zu tun, das vor allem von der neuen Hoffnung in Frankreich befeuert wurde.

Diese Fehler sollten Anleger beim Goldkauf unbedingt vermeiden

,Fehler Nr. 1: Nebenkosten unterschätzen

Wer Gold nicht als Fonds oder Zertifikat erwirbt, sondern als Barren oder Münze, muss mit Kosten für die sichere Unterbringung rechnen. Geeignet sind etwa ein (guter) Tresor - oder gleich ein Bankschließfach. Die durch den Safe-Kauf oder die Miete des Schließfachs entstehenden Kosten mindern den Verkaufserlös bzw. die Rendite. Während börsengehandelte Goldfonds meist nur geringe Nebenkosten haben und keine sichere Lagerung erfordern, kommt bei Barren oder Münzen noch das sogenannte Aufgeld hinzu. Die ist quasi die Provision des Händlers und kann auch mal bei kleinen Einheiten - etwa einer Münze mit einer Feinunze Gold - 20 Prozent und mehr der Ausgabe ausmachen.

Quelle: Finum Private Finance, eigene Recherchen

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Fehler Nr. 2: Gold, Gold, Gold

Gold ist gut, um ein Depot gegen starke Verluste zu schützen. Aber man kann auch zu viel Gold im Depot haben, es also übergewichten. Dann schlägt ein für längere Zeit fallender Goldpreis auf das ganze Depot durch. Angemessen ist eher ein Depotanteil von zehn bis 20 Prozent. Durch die Streuung auf verschiedene Anlageklassen wie Aktien, Immobilien oder Anleihen steigt die Chance, dass Verluste bei der einen Anlage mit Gewinnen in der anderen einhergehen und so Verluste ausgleichen. Denn fliehen Anleger etwa mit Verlustängsten von der Börse, suchen sie alternative Anlageformen. Dann ist Gold als sicherer Hafen gefragt.

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Fehler Nr. 3: Falsche Form

Wer in einen Goldbarren investiert, muss sich ständig überlegen: Halten oder Verkaufen? Denn er hat sein Vermögen nun mal in ein physisches Objekt getätigt, von dem er keine einzelnen Anteile verkaufen kann. Praktischer sind daher Investments in Fonds und Zertifikate, die mit physischem Gold hinterlegt sind. Sie sind leicht und in kleinen Einheiten handelbar. Muss es tatsächlich physisches Gold sein, empfehlen sich Münzen. Die lassen sich auch einzeln verkaufen oder auch im Sparplan erwerben. So können Anleger einen Goldbestand in kleinen Schritten anlegen und müssen nicht so sehr auf den Goldpreis achten, da er sich im Durchschnitt nivelliert. So bleiben Anleger flexibel.

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Fehler Nr. 4: Der Goldpreis-Rally hinterherlaufen

Der Goldpreis steigt, wenn viele Anleger Gold nachfragen. Dann mitzumachen, birgt für Privatanleger Risiken; denn kommt die Nachfrage zum Erliegen, fällt der Preis ebenso schnell oder schneller, als er gestiegen ist. Auch dieses Argument spricht dafür, nicht auf einmal eine Riesenmenge Gold zu kaufen, weil das gerade alle tun. Besser ist der regelmäßige Kauf kleinerer Mengen.

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Fehler Nr. 5: Der Werbung erliegen

Auch wenn es verlockend erscheint: Der Goldkauf im Teleshopping oder im Internet ist oft teuer, obwohl er besonders günstig erscheint. Fragen Sie lieber Ihren Bankberater oder erkundigen Sie sich bei einem bekannten, seriösen Händler nach Barren oder Münzen. Schließlich ist der Goldkauf auch Vertrauenssache, da der Laie den Goldgehalt nicht prüfen kann.

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Fehler Nr. 6: Rendite erwarten

Gold gilt vor allem als sichere Anlage in Krisenzeiten, zum Beispiel bei Währungs- und Finanzkrisen. Gold ist also eine ultimative Versicherung gegen kompletten Vermögensverlust, denn Gold ist knapp, ewig haltbar und vollständig wiederverwendbar - es kann also nie wertlos werden. Gold bringt aber keine Zinsen oder Dividenden, eine Unze bleibt immer eine Unze. Es ist kein Naturgesetz, dass der Goldpreis langfristig immer weiter steigt. Ohnehin gehört der Goldpreis zu den stark schwankenden Rohstoffpreisen, die vielfältigen Einflüssen unterliegen. Deshalb ist ein gewisser Depotanteil als Versicherung sinnvoll. Wetten auf den Goldpreis sind hingegen riskant.

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Fehler Nr. 7: Kurzfristige Spekulation mit Gold

Aus den gleichen Gründen sollte Gold auch nicht kurzfrist ge- und verkauft werden. Wer in Gold investiert, sollte dies langfristig tun. Experten halten eine Mindestanlagedauer von fünf bis sieben Jahren für sinnvoll.

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Aus kurstechnischer Sicht ist der Anstieg des Euros bemerkenswert. Der Euro hat nicht nur den Ausrutscher zum Jahreswechsel mehr als ausgeglichen; schon in den nächsten Wochen könnte er wieder bis an die Obergrenze seine mittelfristigen Schwankungen klettern, die bei 1,15 bis 1,16 Dollar liegt. Und sollte er im späteren Jahresverlauf dann sogar diese Hürde nehmen, könnte er sogar den gesamten Abwärtstrend der vergangenen drei Jahre nach oben drehen. Immerhin, in den Jahren 2008 bis 2014 rangierte der Euro zwischen 1,20 und 1,60 Dollar.

Für den Dax wäre eine nachhaltige Euro-Wende ein Dämpfer. Ein Gutteil ihrer Gewinne verdanken die Dax-Unternehmen ihrer günstigen Heimatwährung. Besonders deutsche Unternehmen waren Profiteure der europäischen Krise. Denn das Zinsniveau in Europa (und damit auch die Währung) wurde mit Blick auf die Krisenstaaten künstlich gedrückt, obwohl die Unternehmen selbst ausgesprochen gut dastanden. Sollte eines Tages diese einseitige Subventionierung durch die Notenbank entfallen, wäre das ein substanzieller Dämpfer für die Gewinnaussichten – und damit für die Kurse.