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12.10.2017

13:06 Uhr

Starinvestor

Warren Buffett lehnt neue Hedgefonds-Wette ab

Von: Jan Schulte
Quelle:Handelsblatt Online

  Vor zehn Jahren wettete Warren Buffett, mit einem billigen Massenprodukt mehr Rendite einzufahren als ein Hedgefonds-Depot – und gewann. Jetzt steht der nächste Herausforderer bereit, doch Buffett reagiert überraschend.

Star-Investor Warren Buffett dpa

Star-Investor Warren Buffett hat eine neue Wette gegen Hedgefondsmanager abgelehnt.

Eigentlich ist sich Warren Buffet sicher: Mit einem börsengehandelten passiven Fonds (ETF) könne er über einen Zeitraum von zehn Jahren mehr Rendite erzielen als die große Mehrheit professioneller Hedgefonds-Manager, die aktive Fonds verwalten. Erst in diesem Jahr hat er genau so eine Wette gegen Ted Seides, damals Manager bei der Anlagefirma Protégé Partners, gewonnen. Das Ergebnis war eine Blamage für die Branche.

Einen neuen Herausforderer hatte Buffett bereits gefunden, doch dann machte er überraschend einen Rückzieher.

Zehn Jahre sollte die nächste Wette dauen, genau wie die erste. Buffetts neuer Herausforderer: Mark Yusko, Gründer und Chef-Anlagestratege des Hedgefonds Morgan Creek. Der Wetteinsatz sollte eine Million Dollar betragen. Doch Buffett hat ein Problem. In zehn Jahren wäre der Starinvestor 97 Jahre alt. In einer Mail an Yusko schrieb er daher, dass er dann höchstwahrscheinlich nicht mehr in der besten Verfassung sein werde, um über die Ergebnisse zu sprechen.

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Der Starinvestor hat vor allem in der Kreditkartenbranche investiert

Mark Yusko reagierte enttäuscht auf den Rückzieher. Eine solche Wette mit Warren Buffett hätte das öffentliche Interesse auf das wichtige Thema von aktiven gegen passiven Fonds aufrecht erhalten. Denn die Branche steckt, nicht zuletzt wegen der ersten verlorenen Wette, in einer Legitimationskrise. Warum sollten Anleger einem Hedgefonds-Manager vertrauen und ihm Gebühren zahlen, wenn sie bei einem passiven Fonds höhere Rendite erzielen könnten? Mark Yusko will beweisen, dass Hedgefonds-Manager doch höhere Renditen erzielen können und sucht deshalb nach einem neuen Wettpartner.

In seiner ersten Wette, die Buffett 2008, mitten in der weltweiten Finanzkrise, mit Ted Seides abschloss, ging es um eine halbe Million Euro. Schon Monate vor Ablauf der 10-Jahres-Frist gestand Seides seine Niederlage ein. So erzielte der S&P 500 bis zum Mai diesen Jahres eine durchschnittliche jährliche Performance von 7,1 Prozent. Das von Seides zusammengestellte Hedgefonds-Depot kam nur auf 2,2 Prozent.

Magere Rendite der Milliardäre: Die 20 wichtigsten Hedgefondsmanager und ihre Bilanz

Platz 1: Ray Dalio

FondsmanagerRay Dalio
Privates Vermögen14,3 Milliarden Dollar
InvestmentgesellschaftBridgewater
Verwaltetes Vermögen117,8 Milliarden Dollar
Wertentwicklung 2016**4,3
Wertzuwachs seit Auflage49,4 Milliarden Dollar
Aufgelegt1975

Nach Wertzuwachs seit Auflage; **Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

Quelle: Edmond de Rothschild Cap. Hold., Bloomberg

Platz 2: George Soros

FondsmanagerGeorge Soros
Privates Vermögen24,4 Milliarden Dollar
InvestmentgesellschaftSoros Fund M.
Verwaltetes Vermögen28 Milliarden Dollar
Wertentwicklung 2016**-3,4
Wertzuwachs seit Auflage41,8 Milliarden Dollar
Aufgelegt1973

**Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

Platz 3: David Shaw

FondsmanagerDavid Shaw
Privates Vermögen4,8 Milliarden Dollar
InvestmentgesellschaftDE Shaw
Verwaltetes Vermögen27 Milliarden Dollar
Wertentwicklung 2016**4,7
Wertzuwachs seit Auflage25,3 Milliarden Dollar
Aufgelegt1988

**Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

Platz 4: Seth Klarman

FondsmanagerSeth Klarman
Privates Vermögen1,6 Milliarden Dollar
InvestmentgesellschaftBaupost
Verwaltetes Vermögen31 Milliarden Dollar
Wertentwicklung 2016**8,7
Wertzuwachs seit Auflage25,3 Milliarden Dollar
Aufgelegt1983

**Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

Platz 5: Ken Griffin

FondsmanagerKen Griffin
Privates Vermögen6 Milliarden Dollar
InvestmentgesellschaftCitadel
Verwaltetes Vermögen24,1 Milliarden Dollar
Wertentwicklung 2016**4,1
Wertzuwachs seit Auflage25,2 Milliarden Dollar
Aufgelegt1990

**Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

Platz 6: David Tepper

FondsmanagerDavid Tepper
Privates Vermögen9,9 Milliarden Dollar
InvestmentgesellschaftAppaloosa
Verwaltetes Vermögen15,8 Milliarden Dollar
Wertentwicklung 2016**4,6
Wertzuwachs seit Auflage23,5 Milliarden Dollar
Aufgelegt1993

**Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

Platz 7: Daniel Och

FondsmanagerDavid Tepper
Privates Vermögen2,8 Milliarden Dollar
InvestmentgesellschaftOch Ziff
Verwaltetes Vermögen33,5 Milliarden Dollar
Wertentwicklung 2016**3,4
Wertzuwachs seit Auflage23,1 Milliarden Dollar
Aufgelegt1994

**Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

Platz 8: Steve Mandel

FondsmanagerSteve Mandel
Privates Vermögen2,5 Milliarden Dollar
InvestmentgesellschaftLone Pine
Verwaltetes Vermögen26,3 Milliarden Dollar
Wertentwicklung 2016**-0,4
Wertzuwachs seit Auflage22,2 Milliarden Dollar
Aufgelegt1996

**Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

Platz 9: Andreas Halvorsen

FondsmanagerAndreas Halvorsen
Privates Vermögen3,1 Milliarden Dollar
InvestmentgesellschaftViking
Verwaltetes Vermögen27,8 Milliarden Dollar
Wertentwicklung 2016**-2,1
Wertzuwachs seit Auflage22 Milliarden Dollar
Aufgelegt1999

**Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

Platz 10: Paul Singer

FondsmanagerPaul Singer
Privates Vermögen2,4 Milliarden Dollar
InvestmentgesellschaftElliott Associates
Verwaltetes Vermögen31,3 Milliarden Dollar
Wertentwicklung 2016**11,8
Wertzuwachs seit Auflage21,8 Milliarden Dollar
Aufgelegt1977

**Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

Platz 11: Steve Cohen

FondsmanagerSteve Cohen
Privates Vermögen12,1 Milliarden Dollar
InvestmentgesellschaftSAC/Point 72
Verwaltetes Vermögen11,1 Milliarden Dollar
Wertentwicklung 2016**0,9
Wertzuwachs seit Auflage19,8 Milliarden Dollar
Aufgelegt1992

**Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

Platz 12: Tom Steyer

FondsmanagerTom Steyer
Privates Vermögen1,6 Milliarden Dollar
InvestmentgesellschaftFarallon
Verwaltetes Vermögen19,3 Milliarden Dollar
Wertentwicklung 2016**6,6
Wertzuwachs seit Auflage18,9 Milliarden Dollar
Aufgelegt1987

**Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

Platz 13: John Paulson

FondsmanagerJohn Paulson
Privates Vermögen6,6 Milliarden Dollar
InvestmentgesellschaftPaulson & Co.
Verwaltetes Vermögen9,8 Milliarden Dollar
Wertentwicklung 2016**-23,4
Wertzuwachs seit Auflage18,4 Milliarden Dollar
Aufgelegt1994

**Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

Platz 14: Louis Moore Bacon

FondsmanagerLouis Moore Bacon
Privates Vermögen1,8 Milliarden Dollar
InvestmentgesellschaftMoore Capital
Verwaltetes Vermögen13,6 Milliarden Dollar
Wertentwicklung 2016**3
Wertzuwachs seit Auflage18,4 Milliarden Dollar
Aufgelegt1990

**Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

Platz 15: Alan Howard

FondsmanagerAlan Howard
Privates Vermögen1,4 Milliarden Dollar
InvestmentgesellschaftBrevan Howard
Verwaltetes Vermögen16,7 Milliarden Dollar
Wertentwicklung 2016**3,1
Wertzuwachs seit Auflage18,4 Milliarden Dollar
Aufgelegt2003

**Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

Platz 16: Israel Englander

FondsmanagerIsrael Englander
Privates Vermögen4,3 Milliarden Dollar
InvestmentgesellschaftMillennium
Verwaltetes Vermögen34,4 Milliarden Dollar
Wertentwicklung 2016**3,3
Wertzuwachs seit Auflage18,2 Milliarden Dollar
Aufgelegt1989

**Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

Platz 17: Bruce Kovner

FondsmanagerBruce Kovner
Privates Vermögen3,4 Milliarden Dollar
InvestmentgesellschaftCaxton Associates
Verwaltetes Vermögen8 Milliarden Dollar
Wertentwicklung 2016**6,7
Wertzuwachs seit Auflage15,7 Milliarden Dollar
Aufgelegt1983

**Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

Platz 18: Brian Higgins

FondsmanagerBrian Higgins
Privates Vermögen1,6 Milliarden Dollar
InvestmentgesellschaftKing Street Capital
Verwaltetes Vermögen19 Milliarden Dollar
Wertentwicklung 2016**2,8
Wertzuwachs seit Auflage14,6 Milliarden Dollar
Aufgelegt1995

**Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

Platz 19: Paul Tudor Jones

FondsmanagerPaul Tudor Jones
Privates Vermögen3,1 Milliarden Dollar
InvestmentgesellschaftTudor Asset Management
Verwaltetes Vermögen9,1 Milliarden Dollar
Wertentwicklung 2016**0
Wertzuwachs seit Auflage13,5 Milliarden Dollar
Aufgelegt1986

**Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

Platz 20: David Siegel

FondsmanagerDavid Siegel
Privates Vermögen3,5 Milliarden Dollar
InvestmentgesellschaftTwo Sigma
Verwaltetes Vermögen32 Milliarden Dollar
Wertentwicklung 2016**3,6
Wertzuwachs seit Auflage13,1 Milliarden Dollar
Aufgelegt2002

**Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

Wie groß der Unterschied wirklich ist, wird beim Vergleich mit Dollarbeträgen klar: Wer vor 2008 eine Million Dollar in die Hedgefonds investiert hätte, würde 2017 einen Gewinn von 220.000 Dollar bilanzieren. S&P 500-Anleger dagegen würden 854.000 Dollar einstreichen können.

Auch wenn Buffett nicht für eine erneute Wette bereit steht, ist der davon überzeugt, dass passive Fonds rentabler seien. Das liege ganz einfach daran, dass Manager von aktiven Fonds Gebühren verlangen, die die Rendite für die Anleger zu sehr schmälern würden.

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