Wachstum, Margen, Erwartungsprämien: Das Enttäuschungspotenzial an den Aktienmärkten

US-Markt: Auf Hoffnung gebaut - In den USA müssen die Unternehmen über Umsatzwachstum und weitere Margenverbesserung die Vorschusslorbeeren rechtfertigen. Tun sie es, kann sich der Markt auf heutigen Niveau halten. Tun sie es nicht, droht eine deutliche Korrektur.

TSR Performancebeitrag der MSCI USA Firmen

Quelle: CE Asset Management (CEAMS)

Japan: Wo bleibt das Wachstum? - Margenverbesserung und bessere Bilanzqualität tragen japanische Unternehmen. Die geringen Erwartungen begrenzen das Risiko. Umsatzwachstum und weitere Margensteigerung können positiv überraschen.

TSR Performancebeitrag der Nikkei 225 Firmen

Quelle: CE Asset Management (CEAMS)

Europa: Außer Dividenden nichts gewesen - Seit Jahren sind Margen und Umsätze rückläufig. Das billige Geld der EZB befeuert die Bewertung, also die Erwartungen. Gelingt es die Krise zu überwinden ist das Potential erheblich.

TSR Performancebeitrag der MSCI Europa Firmen

Quelle: CE Asset Management (CEAMS)

Schwellenländer: Fundamental gesund - Unternehmen der Schwellenländer verbessern Profitabilität und Bilanzqualität. Die Umsätze (hier in US-Dollar gemessen und deshalb wegen der Dollar-Stärke unter Druck) erholen sich ebenfalls. Neben Japan die attraktivste Region.

TSR Performancebeitrag der MSCI Emerging Markets Firmen

Quelle: CE Asset Management (CEAMS)